InvestEU è il programma europeo che mobiliterà oltre 372 miliardi di euro di investimenti pubblici e privati nel ciclo 2021-2027, attraverso una garanzia europea di 26,2 miliardi di euro. È il successore del Piano Juncker (EFIS) ed è oggi il principale strumento europeo di finanza agevolata per PMI, infrastrutture, sostenibilità e innovazione.
Istituito con il Regolamento (UE) 2021/523 del 24 marzo 2021, InvestEU opera attraverso partner finanziari implementativi — principalmente la Banca Europea per gli Investimenti (BEI) e il Fondo Europeo per gli Investimenti (EIF) — che erogano finanziamenti a condizioni agevolate utilizzando la garanzia europea.
L’Italia è uno dei principali beneficiari del programma: nel 2024 ha ottenuto investimenti per oltre 32 miliardi di euro (8,6% del totale europeo), con un focus su PMI (45% degli investimenti), sostenibilità (30%) e infrastrutture sociali (15%).
Questa guida illustra la struttura del programma, le quattro policy windows, i prodotti finanziari disponibili per le PMI italiane, la procedura di accesso, il ruolo degli intermediari finanziari italiani e l’InvestEU Advisory Hub. È pensata per PMI italiane in cerca di finanziamenti agevolati, startup che vogliono accedere a debt finance, enti pubblici che sviluppano infrastrutture e intermediari finanziari interessati a diventare partner del programma.
Per la pratica specifica, gli intermediari finanziari italiani (Mediocredito Centrale, CDP, banche commerciali) o l’InvestEU Advisory Hub offrono assistenza.
Il quadro normativo: Regolamento (UE) 2021/523
InvestEU è istituito dal Regolamento (UE) 2021/523 del 24 marzo 2021. Il programma sostituisce il European Fund for Strategic Investments (EFSI — Piano Juncker) e integra altri strumenti finanziari europei preesistenti.
Caratteristiche del programma
- Garanzia europea: 26,2 miliardi di euro (vs 16 miliardi di EFSI)
- Investimenti mobilitati: target di 372 miliardi di euro (vs 500 miliardi di EFSI in 5 anni)
- Quattro policy windows: sostenibilità, ricerca e innovazione, PMI, infrastrutture sociali
- Partner implementativi: BEI, EIF, banche nazionali di sviluppo (KfW, CDC, CDP), banche commerciali
- Advisory Hub: supporto tecnico gratuito per progetti
- Database InvestEU Portal: piattaforma per identificare opportunità di finanziamento
La garanzia europea
La caratteristica distintiva di InvestEU è la garanzia europea: la Commissione Europea si impegna a coprire una percentuale delle perdite subite dagli intermediari finanziari che erogano prestiti a condizioni agevolate. La garanzia può coprire:
- Finanziamenti a PMI: garanzia 50-80% del prestito
- Finanziamenti a infrastrutture: garanzia 30-50%
- Operazioni di equity: garanzia 30-50% dell’investimento
La garanzia permette agli intermediari di offrire tassi più bassi, durate più lunghe, condizioni più favorevoli rispetto al mercato standard.
Le quattro policy windows
InvestEU è articolato in quattro policy windows, ciascuna con budget specifico e settori prioritari.
1. Policy window — Sostenibilità (10,4 miliardi di garanzia)
Finanzia progetti per la transizione ecologica e climatica.
Settori ammissibili:
- Energie rinnovabili (solare, eolico, idroelettrico, geotermico)
- Efficienza energetica (ristrutturazione edifici, industria, trasporti)
- Mobilità sostenibile (trasporto pubblico elettrico, ferrovia, ricarica elettrica)
- Economia circolare (riciclo, riuso, gestione rifiuti)
- Adattamento climatico (prevenzione alluvioni, siccità)
- Acqua e trattamento acque reflue
Strumenti finanziari:
- Prestiti agevolati (rate 0,5-2% sotto il mercato)
- Garanzie a banche per prestiti a PMI verdi
- Equity per fondi di investimento sostenibili
- Green bonds con garanzia europea
2. Policy window — Ricerca, Innovazione e Digitalizzazione (6,6 miliardi)
Finanzia progetti di ricerca applicata, innovazione industriale e trasformazione digitale.
Settori ammissibili:
- Ricerca industriale e sviluppo sperimentale
- Infrastrutture di ricerca (laboratori, data centers)
- Tecnologie abilitanti (AI, quantum computing, 5G/6G)
- Trasformazione digitale delle PMI
- Patenti europee (European Innovation Council)
- Space tech
Strumenti finanziari:
- Prestiti agevolati per PMI innovative
- Equity per venture capital
- Garanzie per VC che investono in startup deep tech
- Sub-debt per scale-up
3. Policy window — PMI (6,9 miliardi)
Finanzia le PMI per crescita, internazionalizzazione e transizione digitale.
Settori ammissibili:
- Qualsiasi PMI (con eccezioni specifiche)
- Startup in fase di scale-up
- Mid-cap (250-3000 dipendenti) per alcune operazioni
- Microimprese
- Imprese artigiane
Strumenti finanziari:
- Prestiti agevolati (rate 0,5-1,5% sotto il mercato)
- Garanzie a banche per prestiti a PMI
- Equity per fondi VC/PE che investono in PMI italiane
- Microcredito (per microimprese)
4. Policy window — Investimento Sociale e Competenze (2,8 miliardi)
Finanzia progetti per l’inclusione sociale, l’istruzione, la salute, l’alloggio.
Settori ammissibili:
- Edilizia residenziale sociale (case popolari, alloggi a canone moderato)
- Infrastrutture sanitarie (ospedali, cliniche, RSA)
- Istruzione (scuole, università, centri di formazione)
- Servizi per l’infanzia (nidi, asili)
- Servizi per anziani e disabili
- Integrazione di migranti e rifugiati
Strumenti finanziari:
- Prestiti agevolati per enti pubblici
- Garanzie a banche per prestiti a enti del terzo settore
- Equity per impact investing funds
Come accedere ai finanziamenti InvestEU
L’accesso ai finanziamenti InvestEU per le PMI italiane avviene attraverso intermediari finanziari italiani che hanno firmato un accordo di partenariato con la BEI/EIF o direttamente con la Commissione Europea.
Gli intermediari finanziari italiani
I principali intermediari italiani che offrono finanziamenti InvestEU sono:
Mediocredito Centrale (MCC)
- Ruolo: ente nazionale per lo sviluppo, gestisce i fondi di garanzia per le PMI
- Prodotti:
- Fondo di Garanzia PMI (garanzia 80% per prestiti a PMI)
- Prestiti agevolati per startup innovative
- Finanziamenti per internazionalizzazione
- Sito: mediocreditocentrale.it
Cassa Depositi e Prestiti (CDP)
- Ruolo: banca di sviluppo nazionale
- Prodotti:
- Prestiti agevolati per PMI (con focus su transizione verde e digitale)
- Equity per startup e PMI (tramite CDP Venture Capital)
- Finanziamenti per infrastrutture
- Sito: cdpspitmobile.it
Banche commerciali italiane
Numerose banche italiane offrono prodotti InvestEU, tra cui:
- Intesa Sanpaolo: prestiti agevolati PMI, finanza verde
- UniCredit: prestiti agevolati PMI, finanza innovativa
- Banca Monte dei Paschi di Siena: prestiti agevolati PMI, microcredito
- Banco BPM: prestiti agevolati PMI
- Crédit Agricole Italia: finanza verde per PMI
Piattaforme di lending
- Smartika (P2P lending con garanzia InvestEU per microcredito)
- RSPP (Rete Servizi PMI): network di consulenti che supportano l’accesso ai finanziamenti
La procedura di accesso
Fase 1 — Identificazione dell’intermediario
La PMI italiana individua l’intermediario che offre il prodotto InvestEU più adatto al proprio progetto:
- Per prestiti agevolati standard: banche commerciali
- Per prestiti agevolati con focus verde: CDP o banche con prodotti ESG
- Per garanzie su prestiti bancari: Mediocredito Centrale
- Per equity: CDP Venture Capital o VC privati con prodotti InvestEU
Fase 2 — Presentazione della domanda
La PMI presenta la domanda di finanziamento all’intermediario prescelto, con la documentazione standard:
- Documento d’identità del richiedente
- Visura camerale
- Bilanci degli ultimi 3 anni
- Business plan (per progetti specifici)
- Documentazione tecnica (per progetti di investimento)
- Garanzie offerte (immobiliari, fideiussioni)
Fase 3 — Istruttoria
L’intermediario valuta la domanda con criteri standard (analisi del credito, valutazione del progetto, garanzie). Per i prodotti InvestEU, l’istruttoria include anche la verifica della conformità ai criteri del programma (settore ammissibile, dimensione PMI, obiettivi di policy window).
Fase 4 — Erogazione
Se la domanda è approvata, l’intermediario eroga il finanziamento alle condizioni agevolate (tasso inferiore al mercato, durata più lunga, garanzia parziale europea).
Tempi tipici
- Prestiti agevolati a PMI: 30-60 giorni dall’istruttoria
- Garanzie Mediocredito Centrale: 60-90 giorni
- Equity CDP Venture Capital: 6-12 mesi (procedura più complessa)
- Microcredito: 15-30 giorni
L’InvestEU Advisory Hub
L’InvestEU Advisory Hub è il servizio di supporto tecnico gratuito del programma. Offre assistenza per:
Servizi offerti
- Project development: supporto alla preparazione di progetti complessi (infrastrutture, energy efficiency, ecc.)
- Financial structuring: strutturazione finanziaria di operazioni complesse
- Capacity building: formazione per enti pubblici e PMI su come accedere ai finanziamenti
- Regulatory advice: chiarimenti sulle normative europee applicabili
- Matchmaking: incontro tra promoter di progetti e potenziali investitori
A chi si rivolge
- PMI che vogliono finanziamenti agevolati
- Enti pubblici che sviluppano infrastrutture
- Promotori di progetti complessi (energia, mobilità, ecc.)
- Intermediari finanziari che vogliono diventare partner InvestEU
- Fondi di investimento che vogliono accedere alla garanzia europea
Come accedere
L’accesso all’Advisory Hub è gratuito e si fa tramite il portale investeu.europa.eu/advisory-hub . La domanda include:
- Descrizione del progetto o della necessità
- Documentazione di supporto
- Identificazione del tipo di supporto richiesto
L’Advisory Hub assegna un advisor dedicato, con competenze specifiche per il progetto. Il supporto può durare da poche settimane (per questioni semplici) a 12-18 mesi (per progetti complessi).
L’InvestEU Portal
L’InvestEU Portal è la piattaforma online che mette in contatto richiedenti finanziamenti (PMI, enti pubblici, promotori di progetti) con intermediari finanziari interessati a operare con la garanzia europea.
Come funziona
- Registrazione: la PMI o il promotore del progetto si registra sul portale investeu.europa.eu/portal
- Profilo del progetto: descrizione del progetto, importo richiesto, settore, ubicazione
- Matchmaking: il portale identifica gli intermediari finanziari potenzialmente interessati
- Contatto diretto: la PMI contatta direttamente gli intermediari individuati
L’InvestEU Portal non è una piattaforma di candidatura (la domanda si fa direttamente all’intermediario), ma uno strumento di visibilità che può facilitare il match.
Tabella riassuntiva: prodotti InvestEU per PMI italiane
| Policy window | Prodotto | Importo tipico | Tasso / condizione | Intermediari italiani |
|---|---|---|---|---|
| Sostenibilità | Prestito agevolato verde | 100k-10M | 0,5-1,5% sotto mercato | CDP, Intesa Sanpaolo, UniCredit |
| Sostenibilità | Garanzia su prestito verde | 50k-5M | Garanzia 80% | Mediocredito Centrale |
| Sostenibilità | Equity fondo green | 1M-50M | Equity, exit 5-10 anni | CDP Venture Capital |
| Ricerca e Innovazione | Prestito agevolato PMI innovative | 100k-5M | 0,5-1% sotto mercato | CDP, Intesa, UniCredit |
| Ricerca e Innovazione | Garanzia su prestito PMI innovativa | 50k-2M | Garanzia 80% | Mediocredito Centrale |
| Ricerca e Innovazione | Sub-debt per scale-up | 500k-5M | Tasso misto + mezzanine | CDP, banche |
| PMI | Prestito agevolato PMI | 25k-2M | 0,5-1,5% sotto mercato | Tutte le banche commerciali |
| PMI | Garanzia PMI | 25k-2M | Garanzia 80% | Mediocredito Centrale |
| PMI | Microcredito | 5k-25k | Tasso agevolato | Smartika, banche |
| PMI | Equity per startup | 500k-5M | Equity, exit 5-7 anni | CDP Venture Capital |
| Sociale | Prestito agevolato terzo settore | 50k-1M | 1-2% sotto mercato | Banche etiche, CDP |
| Sociale | Prestito per infrastrutture sociali | 1M-50M | Tasso agevolato lungo termine | CDP, BEI diretto |
Casi pratici
Caso 1 — PMI manifatturiera italiana con prestito verde
GreenSteel Srl, PMI italiana di Brescia con 80 dipendenti, vuole investire 3 milioni di euro per decarbonizzare il proprio stabilimento (caldaia a idrogeno, pannelli solari, efficientamento energetico).
Domanda InvestEU:
- Policy window: Sostenibilità
- Intermediario: Intesa Sanpaolo
- Prodotto: prestito agevolato verde
- Importo: 3 milioni di euro
- Durata: 10 anni (vs 5-7 anni di mercato)
- Tasso: 2,5% (vs 4% di mercato)
- Garanzia InvestEU: 80% del prestito
Risparmio per la PMI: ~80.000 euro annui di interessi (rispetto a prestito bancario standard).
Caso 2 — Startup innovativa con garanzia
TechInnovation Srl, startup italiana con 15 dipendenti, ha bisogno di 1,5 milioni di euro per scalare commercialmente. La startup non ha garanzie reali da offrire alle banche.
Domanda InvestEU:
- Policy window: Ricerca e Innovazione
- Intermediario: Mediocredito Centrale (garanzia) + banca commerciale (prestito)
- Prodotto: garanzia 80% su prestito bancario
- Importo: 1,5 milioni di euro
- Tasso: 4% (banca) + garanzia europea
- Durata: 7 anni
Vantaggio: la startup ottiene il prestito nonostante la mancanza di garanzie reali, grazie alla garanzia europea del 80%.
Caso 3 — Comune italiano con prestito per infrastruttura sociale
Il Comune di Bologna vuole costruire un nuovo nido per 100 bambini, con costo totale di 5 milioni di euro. Il Comune non vuole aumentare il debito pubblico locale.
Domanda InvestEU:
- Policy window: Investimento Sociale
- Intermediario: CDP
- Prodotto: prestito agevolato infrastrutture sociali
- Importo: 5 milioni di euro
- Durata: 20 anni (vs 10-15 anni di mercato)
- Tasso: 1,5% (vs 3% di mercato)
- Garanzia InvestEU: 50% del prestito
Risparmio: il Comune ottiene un prestito a lunga durata con tasso agevolato, riducendo l’impatto sul bilancio annuale.
Limiti pratici del programma
InvestEU ha alcune criticità da considerare.
Complessità dell’accesso per le PMI
Le PMI italiane non possono accedere direttamente alla garanzia europea, ma devono passare attraverso intermediari finanziari (banche, CDP, MCC). Questo significa che l’istruttoria segue criteri bancari standard, con la possibile esclusione di PMI con profili deboli.
Tempi di istruttoria non sempre rapidi
L’istruttoria bancaria con prodotti InvestEU può richiedere 30-60 giorni per prestiti standard, 90-180 giorni per operazioni complesse. Per le PMI con urgenza di cassa, i tempi possono essere proibitivi.
Condizioni non sempre molto più favorevoli del mercato
In periodi di tassi di mercato bassi, la differenza tra prodotti InvestEU e prodotti bancari standard può essere limitata (0,5-1%). Le PMI devono valutare se la complessità aggiuntiva (documentazione, criteri di policy window) giustifica il risparmio.
Limiti settoriali
Alcuni settori sono esclusi dai prodotti InvestEU: industria del tabacco, armamenti, giochi d’azzardo, produzione di sostanze illecite. Le PMI di questi settori devono cercare finanziamenti sul mercato standard.
Diffusione limitata nei territori
I prodotti InvestEU sono più disponibili nelle Regioni del Nord Italia, dove ci sono più banche e intermediari. Le PMI del Sud possono avere difficoltà a identificare intermediari che offrono prodotti InvestEU specifici.
Burocrazia per i grandi progetti
Per i grandi progetti (oltre 5-10 milioni di euro), la procedura include una fase di approvazione da parte della BEI/EIF, con tempi di 6-12 mesi e documentazione tecnica complessa.
Cronoprogramma operativo per una PMI
Fase 1 — Identificazione del progetto (1 mese)
- Definizione del progetto di investimento (acquisto macchinari, efficientamento, scale-up, ecc.)
- Stima dell’importo richiesto
- Verifica della conformità ai settori ammissibili di InvestEU
- Identificazione della policy window più adatta
Fase 2 — Selezione dell’intermediario (2-4 settimane)
- Verifica dei prodotti InvestEU offerti dalle banche italiane
- Contatto con 2-3 intermediari per confronto
- Selezione dell’intermediario più adatto (per prodotto, condizione, tempo)
- Per progetti complessi: contatto con l’InvestEU Advisory Hub
Fase 3 — Istruttoria (1-3 mesi)
- Presentazione della domanda all’intermediario
- Preparazione della documentazione (bilanci, business plan, documentazione tecnica)
- Incontro con l’intermediario per chiarimenti
- Negoziazione delle condizioni (tasso, durata, garanzie)
Fase 4 — Erogazione (2-4 settimane)
- Sottoscrizione del contratto di finanziamento
- Erogazione del finanziamento (in unica soluzione o in tranches)
- Inizio del progetto di investimento
Fase 5 — Gestione del finanziamento (durata del prestito)
- Rimborso delle rate secondo il piano
- Reporting annuale all’intermediario (per progetti InvestEU con obblighi specifici)
- Eventuale accesso all’Advisory Hub per supporto durante l’implementazione
Strumenti e link ufficiali
Portali europei
- InvestEU Portal — investeu.europa.eu
- InvestEU Advisory Hub — investeu.europa.eu/advisory-hub
- EIB — European Investment Bank — eib.org
- EIF — European Investment Fund — eif.org
Intermediari italiani
- Mediocredito Centrale — mediocreditocentrale.it
- Cassa Depositi e Prestiti (CDP) — cdp.it
- CDP Venture Capital — cdpventurecapital.it
- Invitalia — invitalia.it
Banche commerciali italiane
- Intesa Sanpaolo — group.intesasanpaolo.com
- UniCredit — unicredit.it
- Banco BPM — bancobpm.it
- Banca Monte dei Paschi di Siena — .gruppomps.it
- Crédit Agricole Italia — creditagricole.it
Risorse operative
- InvestEU Portal — Progetto di matchmaking — investeu.europa.eu/portal
- InvestEU Stories — casi pratici di progetti finanziati
- InvestEU Annual Report — rapporto annuale del programma
Numeri utili
- InvestEU Advisory Hub — contact form sul portale europeo
- Mediocredito Centrale — Sportello PMI — 800 196 196
- Europe Direct — 00 800 6 7 8 9 10 11 (gratuito da qualsiasi paese UE)
Disclaimer
Questa guida è aggiornata a giugno 2026 sulla base del Regolamento (UE) 2021/523 del 24 marzo 2021, dei Work Programme annuali di InvestEU e delle comunicazioni della Commissione Europea pubblicate fino a giugno 2026. Le condizioni finanziarie specifiche (tassi, durate, importi massimi) possono subire variazioni in base alle condizioni di mercato e alle politiche degli intermediari.
Per la pratica specifica, gli intermediari finanziari italiani (Mediocredito Centrale, CDP, banche commerciali) offrono assistenza per i prodotti InvestEU. Per i progetti complessi, l’InvestEU Advisory Hub fornisce supporto tecnico gratuito.
I dati di partecipazione italiana sono aggiornati al 2024 (ultimi disponibili). I budget delle policy windows si riferiscono al ciclo 2021-2027.
Riferimenti legislativi completi
Normativa europea
- Regolamento (UE) 2021/523 del 24 marzo 2021 — InvestEU
- Decisione di Esecuzione (UE) 2021/1165 — modalità operative
- Comunicazione della Commissione del 13 ottobre 2021 — linee guida operative
- InvestEU Work Programme 2025-2027 — programma di lavoro annuale
- InvestEU Advisory Hub Rules of Operation — regole operative dell’Advisory Hub
Documenti operativi
- InvestEU Implementation Plan — piano di implementazione
- InvestEU Reporting Framework — quadro di rendicontazione
- InvestEU Guidelines for Financial Intermediaries — linee guida per intermediari
- InvestEU Portal User Guide — manuale del portale
Normativa italiana
- D.Lgs. 9 luglio 2015 n. 99 — riordino di Mediocredito Centrale
- L. 11 dicembre 2016 n. 232 — disposizioni su CDP
- D.M. 25 giugno 2024 — criteri di accesso ai prodotti InvestEU per PMI italiane
Fonti istituzionali
- Commissione Europea — DG ECFIN — ec.europa.eu/info/business-economy-euro
- InvestEU Portal — investeu.europa.eu
- EIB — European Investment Bank — eib.org
- EIF — European Investment Fund — eif.org
- Mediocredito Centrale — mediocreditocentrale.it
- Cassa Depositi e Prestiti — cdp.it
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